（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.05%，收于6427.84点；代表蓝筹股的上证指数涨0.24%，收于3923.29点；代表硬科技的科创50指数跌0.84%，收于1289.78点；代表创新成长的创业板指数跌0.68%，收于3273.36点；代表创新型中小企业的北证50指数跌0.84%，收于1260.71点。整体看来，蓝筹板块风格表现居前，但硬科技板块风格表现靠后。

　　（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.14%，收于2833.21点；代表大盘股的中证A100指数跌0.42%，收于4377.73点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.24%，收于4491.95点；代表中盘股的中证500指数涨0.21%，收于7753.72点；代表小盘股的中证1000指数涨0.28%，收于7767.93点；代表小微盘股的中证2000指数涨0.37%，收于3297.17点。整体看来，小微盘股板块风格表现居前，但大盘股板块风格表现居后。

　　（3）分行业来看，有色金属、建筑材料、通信表现居前，电力设备、家用电器、公用事业表现靠后。

　　根据Wind资讯数据，万得全A指数共有2865家公司上涨，共有2461家公司下跌，其中涨停公司77家，跌停公司20家，全市场成交额19275.48亿元，较前一交易日增加637.56亿元。

　　大盘低开高走，盘面维持较快轮动。由于周末美伊局势再度反复，对当日全球权益市场形成扰动，日韩市场均迎来较大跌幅，但A股展现出较强韧性，早盘低开后全天震荡走高，成交额小幅放量，上涨个股家数也大于下跌个股。盘面上，受伊朗使用导弹和无人机“有效”打击了阿联酋和巴林境内与美国有关的铝厂消息刺激，铝业板块领涨，医药板块延续近期活跃，而电力板块表现靠后。从当日走势来看，一方面，中东局势变化对A股的影响明显减弱，相较于日韩市场，A股逐步回归自身节奏，走出独立行情；另一方面，海外能源危机带来的全球“类滞胀”效应以及A股财报季带来的业绩风险，都将压制增量资金入场节奏，大盘反弹过程中会有一定反复，资金追高意愿或有所不足，同时市场风格也将迎来转变。基于此，短期大盘可能呈现成交额维持相对低位、题材板块分化的结构性行情，策略上以“去弱留强、逢低介入、逢高减仓”为主，受流动性影响较大以及位置较高的个股需谨慎，着重关注具备业绩增长且估值较低的个股。方向上，一是关注锂电产业链，着重关注锂矿、锂电电解液等板块；二是关注能源替代方向，着重关注绿电、储能等板块；三是关注大消费方向，着重关注医药、餐饮、纺织服装等板块；四是关注相对来说比较稳定的红利资产，着重关注煤炭、电力、保险等板块。中期来看，市场大概率以宽幅震荡为主，波动幅度可能加大，建议合理控制仓位，静待市场自发拐点信号出现；但本轮A股行情基础依旧牢固，预计本次中东冲突仅影响A股市场短期情绪与市场运行节奏，并不会改变市场方向，对市场长期向好的趋势仍然抱有信心，不宜过度担忧。

　　【宏观经济】市场监管总局：进一步贯彻实施《中华人民共和国反不正当竞争法》

　　据wind资讯消息，市场监管总局发布关于进一步贯彻实施《中华人民共和国反不正当竞争法》的通知，强化网络不正当竞争行为监管。统筹好活力和秩序的关系，完善网络竞争规则，着力提升对网络不正当竞争行为的常态化监管水平。运用好禁止侵害数据权益的专款规定、商业机密保护规则，准确识别数据不正当竞争行为，平衡好数据保护和数据利用的关系，加大对AI等新兴起的产业的保护力度，有效保护数据要素各参与方的合法权益，维护数据市场之间的竞争秩序。

　　据wind资讯消息，央行公告称，3月30日以固定利率、数量招标方式开展了2695亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2695亿元，中标量2695亿元。Wind多个方面数据显示，当日80亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放2615亿元。

　　据wind资讯消息，世界数据组织在北京完成组建，选举产生首届理事、监事和组织负责人。这标志着世界数据组织正式投入运行。这是全球首个旨在推动数据发展与治理实践的专业性国际组织，总部设在北京。世界数据组织已吸纳超200余家核心机构成为首批会员，广泛覆盖工业、金融、医疗、公共服务、电商零售、交通物流、能源、建筑、互联网、农业、教育、媒体、汽车、法律等14个重点行业领域。

　　据wind资讯消息，交通运输部等部门印发《智能航运2030行动计划》，目标到2027年，实现AI技术与航运要素广泛深层次地融合，智能航运核心关键技术取得突破。到2030年，全面掌握智能航运核心关键技术，具备谱系化装备系统供给能力；实现从应用场景到产业生态的整体跃升；智能航运发展处于国际先进水平。

　　据wind资讯消息，商务部有关负责的人介绍，第六届消博会定于4月13日至4月18日在海南省举办，将有来自60多个国家和地区的超过3400个品牌参展，参展国际展品占比达65%，较去年提升20个百分点。主宾国加拿大将搭建400平方米的国家馆，组织近40家加拿大企业参展，展品涵盖化妆品、农产品、保健品等。

　　据界面新闻消息，3月30日，智元机器人第10000台通用具身机器人正式下线。智元机器人联合发起人、总裁、CTO彭志辉在交付仪式上表示，万台下线意味着智元完成了从早期“手工作坊”到工业级标准整体的跃升。

　　彭志辉透露，智元下一个目标将是真正大规模部署态落地，让机器人从工业产品走向商业闭环，从单一场景走向真正通用智能。

　　【公司跟踪】华鲁恒升（600426.SH）：受行业景气下行影响，公司2025年收入和利润均出现下滑

　　公司发布2025年年度报告，报告期内，公司实现营业收入309.69亿元，同比下降9.52%。实现归属于上市公司股东的净利润33.15亿元，同比下降15.04%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润32.88亿元，同比下降15.03%。基本每股收益为1.563元。

　　报告期内，公司积极地推进项目建设，发展势头再添动能。酰胺原料优化升级、20万吨/年二元酸项目相继建成，BDO和NMP一体化项目装置顺利投产，气化平台升级改造项目开工建设，其他技改项目正在稳步推进。

　　据Wind消息，3月30日，华泰证券（601688.SH）发布《2025年年度报告》。报告指出：

　　1.截至2025年12月31日，按合并报表口径，本集团资产总额人民币107,734,755.59万元，同比增加32.31%；归属于母公司股东的权益人民币20,693,946.97万元，同比增加7.96%；营业收入人民币3,580,992.03万元，同比增加6.83%；归属于母公司股东的净利润人民币1,638,349.71万元，同比增加6.72%。

　　2.报告期内，本集团境内股权主承销规模人民币667.12亿元，A股市场前五大IPO项目保荐2单；担任独立财务顾问的审核类重组项目过会数量、获中国证监会注册数量，均排名行业第一；在中国证券业协会2025年证券公司投行业务、财务顾问业务执业质量评价中均获A类。华泰资管公司作为计划管理人发行企业ABS项目数量、发行规模均排名行业第二；截至报告期末，历年累计发行企业ABS规模突破人民币1万亿元。

　　3.报告期内，本集团加速构建全球化的机构客户网络，积极打造国际化的机构产品体系，持续构建机构服务生态圈；公募、保险等重要战略客户的服务水平位居行业前列，公募基金分仓交易量同比明显地增长，基金托管与服务业务规模超人民币1.96万亿元；股权衍生品业务的行业领头羊持续巩固，在科创板股票、上市基金及主流品种债券等做市方面保持市场领先优势。

　　4.报告期内，本集团着力完善跨境一体化的综合金融服务体系，境内外业务联动进一步深化；港股IPO保荐项目数量位居市场第三，在港股市场前十大IPO项目中参与8单，打造了多个市场知名度高的标杆项目；新加坡子公司获得新加坡交易所主板认证发行经理人资质，并取得投资印度长期资金市场的资格；华泰证券（美国）获得美国纽约交易所IPO主承销商会员资格以及非美国主权债经纪经销商资格。

　　风险提示：宏观经济波动风险；长期资金市场波动风险；监管政策波动风险；公司发展波动风险。

　　【公司跟踪】亿纬锂能（300014.SZ）：2025年实现归母净利润41.34亿元，同比增长1.44%

　　近日，公司发布2025年年度报告。2025年，公司秉持“以全场景锂电池方案，加速万物互联”的使命，持续深耕消费电池、动力电池、储能电池核心业务板块，全力推进CLS全球合作经营模式落地见效。通过持续技术创新突破、稳步产能扩张升级与全球化战略布局，公司各业务板块均实现稳健发展与突破性增长，全球锂电行业领头羊得到进一步巩固。公司2025年实现总营业收入614.70亿元，同比增长26.44%；实现归母净利润41.34亿元，同比增长1.44%。出货量方面，动力电池出货50.15GWh，同比增长65.56%；储能电池出货71.05GWh，同比增长40.84%，核心业务规模与效益同步提升。

　　【公司跟踪】科达利（002850.SZ）：2025年实现归母净利润17.64亿元，同比增长19.87%

　　近日，公司发布2025年年度报告。受益于国家新能源产业政策引导支持，新能源汽车及动力电池行业高水平质量的发展态势持续巩固，下游需求旺盛带动公司订单量稳步增长。同时，公司深化降本增效，持续深挖成本潜力、提升运营效率，推动盈利水平实现稳步增长。2025年，公司实现营业收入152.13亿元，较上年同期增长26.46%；归属于上市公司股东的净利润17.64亿元，较上年同期增长19.87%；资产总额230.28亿元，较上年度末增长20.88%；归属于上市公司股东的净资产133.74亿元，较上年度末增长14.88%。公司持续深化研发创新，2025年研发投入为8.83亿元，同比增长达到38.04%，主要专注于动力电池精密结构件的安全性、可靠性、轻量化、高强度、高容量等多维度的持续研究与创新。

　　近日，公司发布2025年年报。2025年，公司实现营业收入15.89亿元，同比增长34.39%；实现归母净利润1.86亿元，同比增长17.94%，实现扣非归母净利润1.57亿元，同比增长25.36%；Q4，公司实现营业收入3.44亿元，同比增长16.38%，增长有所降速，预计主要受春节错期影响；实现归母净利润0.12亿元，同比下滑67.41%；实现扣非归母净利润0.04亿元，同比下滑82.40%，利润下滑主要受毛利率下降、销售费用率抬升和投资净收益减少影响。

　　【公司跟踪】领益智造（002600.SZ）：发布2025年年报，归母净利润同比+30.47%

　　公司发布2025年年报，盈利能力持续提升。2025年，公司实现营业收入514.29亿元，同比增长16.33%；实现归母净利润22.88亿元，同比增长30.47%；实现扣非归母净利润17.47亿元，同比增长7.41%。公司毛利率为15.80%，同比增长0.03个百分点；净利率为4.52%，同比增长0.54个百分点。公司整体业绩稳健增长，主要原因为：（1）公司通过持续增加AI终端硬件高附加值产品相关的研发投入、提升市场份额及建立供应商联盟，进一步提升产线稼动率及降造成本，公司整体利润同比有所提升；（2）公司海外工厂收入大幅增长，盈利能力持续改善；（3）凭借在工艺能力及效率提升方面进展较好，公司汽车相关业务市场份额及盈利能力不断提升。

　　公司深耕主业，第N增长曲线加速运转。公司坚持“内生+外延”双轮驱动，紧扣“人-眼-折-服”战略主线，人形机器人、AI眼镜及智能穿戴、折叠屏终端、AI服务器液冷及电源等新业务快速落地转化，构筑高质量发展的第N增长曲线。

　　风险提示：行业波动风险；汇率变动风险；行业竞争加剧的风险；大客户依赖风险等。

　　【公司跟踪】三环集团（300408.SZ）：发布2025年年报，归母净利润同比+19.54%

　　公司发布2025年年报，报告期内，公司实现营业收入90.07亿元，同比增长22.13%；实现归母净利润26.18亿元，同比增长19.54%；实现扣非归母净利润22.49亿元，同比增长16.39%。毛利率为42.14%，同比下降0.84个百分点；净利率为29.05%，同比下降0.65个百分点，报告期内，消费电子、汽车电子、光通信等下游核心领域延续向好发展形态趋势，细分领域客户需求稳步提升。同时，公司坚持产品创新和客户拓展，持续丰富产品矩阵和推动产品迭代升级，拓宽产品应用领域。在此背景下，公司主营业务产品需求呈增长态势，其中，公司MLCC产品凭借多系列、多规格的产品组合和稳定可靠的供货能力，满足下游各领域客户的产品需求；受益于全球算力基础设施建设进程加快、光器件市场需求扩容，公司陶瓷插芯及配套产品销售额实现进一步增长。

　　【公司跟踪】法拉电子（600563.SH）：发布2025年年报，归母净利润同比+14.72%

　　公司发布2025年年报，整体业绩稳中有进。2025年，公司实现营业收入53.27亿元，同比增长11.64%；实现归母净利润11.92亿元，同比增长14.72%；实现扣非归母净利润11.28亿元，同比增长10.21%。公司毛利率为32.12%，同比下降1.26个百分点；净利率为22.39%，同比提升0.55个百分点。报告期内，公司积极拓展新能源（光伏、储能、风电、新能源汽车）、数据中心、智能电网、轨道交通、工业控制、消费类（家电、照明等）等领域中高端客户，通过技术研发、提高设备自动化水平、优化供应链管理、完善信息化系统建设，使得公司的综合竞争能力得到逐步提升。

　　3月29日，华菱线.07亿元，同比增长8.39%；实现归母净利润1.10亿元，同比增长1.05%；实现扣非归母净利润0.89亿元，同比增长4.02%。报告期末，公司总资产64.76亿元，同比增长39.49%；归属于上市公司股东的净资产29.18亿元，同比增长80.44%。

　　根据公司公告，2026年，公司将坚定“高端线缆集成与智能复合传输世界一流领军企业”的战略定位，以“产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代”的世界一流专精特新企业为目标，聚焦价值创造，高质量推进“四个聚焦”行动方案，一是聚焦自主可控、科技创新，二是聚焦细分市场、产业引领，三是聚焦管理提升、激发活力，四是聚焦战略定位、资源整合。以“四个聚焦”行动计划，适应新质生产力发展，锚定战略新兴产业，在航空航天及融合装备、特种橡套、特种控制电缆三大细分市场形成领军能力，全力开创公司高质量发展新局面。

　　据红网消息，今年前两个月，湖南轨道交通装备出口2.1亿元，较去年同期（下同）增长8.9%。其中，2月份出口9379.3万元，增长62.9%。

　　数据显示，前两个月，湖南轨道交通装备对欧盟出口9400.2万元，增长约四成；对东盟出口728.2万元；对非洲出口416.9万元，增长6.2%。其中，对德国、乌兹别克斯坦、韩国、波兰增速较快，分别增长38.2%、25.2倍、340.3%、216.4%。同期，对共建“一带一路”国家出口1亿元，增长14.1%。

　　整车设备出口大幅度增长。前两个月，出流电机驱动、蓄电池驱动的铁道电力机车分别增长228.9%、258.3%；出口其他直流电机驱动铁道电力机车59.1万元，去年同期无出口。

　　根据《证券期货投资的人适当性管理办法》及《证券经营机构投资的人适当性管理实施指引（试行）》的规定，通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向财信证券研究服务客户中的风险承受能力为C3、C4、C5的投资者，请勿对本订阅号推送信息进行任何形式的转发或者、转载行为。若您并非财信证券研究服务客户中风险承受能力为C3、C4、C5的投资者，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。

　　因本订阅号受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。

　　本订阅号（微信号：财信证券研究）为财信证券股份有限公司（下称“财信证券”）研究发展中心依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他任何含有“财信证券研究”品牌名称等相关信息的订阅号均不是财信证券的官方订阅号。

　　本订阅号所载内容仅面向符合《证券期货投资的人适当性管理办法》规定的研究服务客户。财信证券不因任何订阅或接收本订阅号内容的行为而将订阅人视为财信证券的客户。

　　本订阅号不是财信证券研究报告的发布平台，所载内容均来自财信证券已正式发布的研究报告或对报告进行的跟踪与解读，订阅者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解。提请订阅者参阅财信证券已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。

　　财信证券对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本订阅号中资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断，相关研究观点可依据财信证券后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。财信证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法口头或书面发表与本订阅号中资料意见不一致的市场评论或观点。

　　本订阅号发布的内容并非投资决策服务，在任何情形下都不构成对接收本订阅号内容受众的任何投资建议。订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者根据本订阅号内容做出的任何决策与财信证券或相关作者无关。

　　本订阅号发布的内容仅为财信证券所有。未经财信证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用本订阅号发布的全部或部分内容，亦不得从未经财信证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本订阅号发布的全部或部分内容。版权所有，违者必究。

　　通过本订阅号发布的内容仅供财信证券股份有限公司（下称“财信证券”）研究服务客户参考，因本订阅号暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资的人适当性管理办法》的要求，若您并非财信证券的研究服务客户，为控制投资风险，应首先联系财信证券研究发展中心，完成投资的人适当性匹配，并充分了解该项服务的性质、特点、使用的需要注意的几点以及若不当使用可能会带来的风险或损失，在此之前，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！

　　财信证券研究发展中心分为宏观策略、综合金融、大制造、大消费、大周期和TMT等研究团队，研究领域涵盖市场策略、行业研究、公司研究，以及基金、债券研究等，已基本完成A股主要行业及重点上市公司的全覆盖。研究报告除自有研究业务平台及微信公众号外，授权同花顺、Wind、东方财富、讯兔科技、湖南日报、潇湘晨报、红网、上海证券报、中国证券报和朝阳永续刊载或转发。没有经过授权刊载或转载的，财信证券将追究其相应的法律责任。

　　在阅读此文之前，辛苦您点击一下“关注”，既方便您进行讨论和分享，又能给您带来不一样的参与感，感谢您的支持！编辑：[加油]日本，这样一个世界上唯一挨过核武器轰炸的国家，如今正悄悄坐上一个足以毁灭整个东亚的核火药桶。

　　在许多美国人仰望星空，目睹阿尔忒弥斯二号宇航员升空，开启NASA重返月球之旅的那个夜晚，特朗普对这一历史性里程碑表示了祝贺。

　　中方忍无可忍，3月30日依据《反外国制裁法》重磅反制涉台政客古屋圭司，以冻结财产、切断往来的雷霆手段划清红线，挑衅中国核心利益，必付沉重代价，绝无侥幸空间。

　　张雪回应陈光标赠劳斯莱斯,招募二手车商上门8折收了 把款捐赠给嫣然天使,“我们委屈点还用面包车接客户”

　　但当地时间4月1日，马克龙在东京与日本首相高市早苗会晤后，态度突然转变，明确对外宣布，不会向中国发出峰会邀请函。

　　前言随着中国出境游市场持续复苏，慢慢的变多的国人走出国门，去往世界各地感受不同的风土人情。中国游客不仅出行规模庞大，消费能力也备受全球旅游市场认可，不少国家和城市都为吸引中国游客，增设了中文标识、中文导购以及中文服务设施，这本该是一件拉近彼此距离、提升旅游体验的好事。

　　研究郜林退役后选择扎根中乙，放弃中超百万年薪顾问职位，我才发现一个残酷真相，真正赚够了钱的人最终选择的不是享受

　　看到郜林选择退役后扎根中乙，放弃中超百万年薪的顾问职位，我觉得特别惊讶。他40岁了，曾是恒大八冠王和国足老将，球场上那速度和冲击力谁都敬服。退役后本来可以拿着高薪轻松当顾问，日子像度假似的。可他却去了一支刚从中冠升上来的中乙球队当总经理，这工资扣完油钱高速费一个月能剩多少钱？

　　和田玉的颜色，除了常规的色系，白、绿、黑、青、黄之外，还有一些比较偏门的颜色，比如藕粉色的和田玉。说到粉色系和田玉，大家可能会想到桃花玉，其颜色，颇受喜爱。不过上佳的桃花玉籽料实则非常稀少，要么玉色不干净、要么颜色不均匀，或者玉质不好。

　　按下快门的那一刻，我才发现——原来库尔勒，从来不是一座普通的西北城市。清晨七点，天色微亮。我背着相机走出门，整座城市还睡眼惺忪。没有白日的车水马龙，没有夜晚的霓虹喧嚣，只有第一缕光，悄悄地爬上了孔雀河的水面。▋ 这是属于我的黄金时刻。光线像被打翻的蜂蜜，缓缓流淌在街道上。

　　3月24日，日本军官翻墙闯入中国驻日大使馆，安保迅速将其连人带刀移交日本警方。整整168个小时，日本高层集体“失声”，既没有道歉，也没有追责。